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天威保变:立足高端变压器,全面进军新能源

发布时间:2009-03-03    研究机构:东海证券

天威保变(600550)今日公布2008年年报,光伏产业的投资收益再次成为亮点。

财报数据:公司2008年实现主营业务收入43.68亿元,营业利润9.92亿元,实现归属母公司的净利润9.42亿元,分别同比增长38.41%,102.86%和109.70%。2008年基本每股收益 0.81元,全面摊薄净资产收益率达到24.92%,同比增长6.81个百分点。利润分配方案为:每10股派现金2元(含税)。

变压器业务定位高端,毛利率水平上升。

公司2008年实现变压器收入37.46亿元,全年实现产量8200个kVA .目前公司的产品多为220kV 及以上变压器,形成了以220kV-1,000kV 超高压大容量变压器、500kV 电抗器以及±200~±800kV 直流输电产品为主导产品的生产模式,高端化模式是公司一直以来发展方向。公司在2008年自主研制出了世界首台最高电压等级和最大容量的1000MVA/1000kV 特高压交流变压器;成功中标广东粤电惠来电厂、浙江苍南电厂两个1000MW级大型火力发电厂项目共4台1140MVA/500kV 超大型三相一体变压器订货合同;研制成功了世界首条±800kV 特高压云广直流输电工程用±200kV换流变压器,各项性能指标均达到国际领先水平。这种在技术上抢占制高点的策略将使公司易于在技术上、变压器的等级上向下辐射,有利于公司的长远发展;2008年,天威保变(秦皇岛)变压器有限公司和天威保变(合肥)变压器有限公司顺利达产,公司既充分发挥了两家分公司的产能和地域优势,以保定工厂为核心,坚持了技术统一,市场采购统一的原则,又充分发挥秦皇岛变压器公司的硅钢片等原材料可就地取料生产、降低运输成本的优势;加之主要的原材料取向硅钢的价格在2008年10月份以来出现了下降,公司2008年变压器的毛利率达到了22.89%,同比增长了4.53个百分点。

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